एसेट-समर्थित वाणिज्यिक पत्र (ABCP) क्या है?
एक परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र (एबीसीपी) एक अल्पकालिक निवेश वाहन है जिसकी परिपक्वता तिथि आमतौर पर 90 और 270 दिनों के बीच होती है। एक बैंक या अन्य वित्तीय संस्थान आमतौर पर सुरक्षा स्वयं जारी करता है। नोट कंपनी की भौतिक संपत्ति जैसे व्यापार प्राप्य द्वारा समर्थित हैं। कंपनियां शॉर्ट-टर्म फाइनेंसिंग जरूरतों को पूरा करने के लिए एसेट-समर्थित कमर्शियल पेपर का इस्तेमाल करेंगी।
सारांश
- एक परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र (एबीसीपी) एक प्रकार का अल्पकालिक निवेश है जिसकी परिपक्वता तिथि 270 दिनों से अधिक नहीं है।
- एक बैंक, वित्तीय संस्थान या बड़े निगम आमतौर पर एबीसीपी जारी करते हैं, जो संपार्श्विक द्वारा समर्थित नोट हैं।
- संपार्श्विक में अक्सर निगम के अपेक्षित भविष्य के भुगतान या प्राप्य शामिल होते हैं।
- इन प्राप्तियों में वे भुगतान शामिल हो सकते हैं जो निगम अपने द्वारा किए गए ऋणों से एकत्र करने की अपेक्षा करता है, जैसे कि ऑटो ऋण, क्रेडिट कार्ड ऋण, छात्र ऋण, या आवासीय बंधक।
एसेट-बैकड कमर्शियल पेपर (ABCP) को समझना
एसेट-समर्थित वाणिज्यिक पत्र (एबीसीपी) एक अल्पकालिक मुद्रा-बाजार सुरक्षा है जो एक विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) या नाली द्वारा जारी किया जाता है, जिसे एक प्रायोजित वित्तीय संस्थान द्वारा स्थापित किया जाता है। एबीसीपी की परिपक्वता तिथि 270 दिनों से अधिक नहीं निर्धारित की जाती है और ब्याज या छूट के आधार पर जारी की जाती है।
नोट निगम के संपार्श्विक द्वारा समर्थित है, जिसमें क्रेडिट कार्ड, ऑटो ऋण, छात्र ऋण, और संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीडीओ) पर भविष्य के भुगतान शामिल हो सकते हैं। इन अपेक्षित भुगतानों को सामूहिक रूप से प्राप्य के रूप में जाना जाता है। एबीसीपी इश्यू की आय का उपयोग मुख्य रूप से विभिन्न प्रकार की परिसंपत्तियों में ब्याज प्राप्त करने के लिए किया जाता है, या तो परिसंपत्ति खरीद या सुरक्षित उधार लेनदेन के माध्यम से।
एक कंपनी किसी भी प्रकार की परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा से एबीसीपी बना सकती है, जिसमें सबप्राइम बंधक शामिल हैं, जो उच्च जोखिम वाले बंधक हैं जो 2008 के वित्तीय संकट के मुख्य उत्प्रेरकों में से एक थे।
कमर्शियल पेपर (CP) बनाम एसेट-बैकड कमर्शियल पेपर (ABCP)
वाणिज्यिक पत्र (सीपी) और परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र (एबीसीपी) के बीच प्राथमिक अंतर यह है कि वाणिज्यिक पत्र संपत्ति द्वारा समर्थित नहीं है। वाणिज्यिक पत्र (सीपी) एक मुद्रा बाजार सुरक्षा है जो बड़े निगमों द्वारा अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने के लिए धन जुटाने के लिए जारी किया जाता है। एक वर्ष से कम की निश्चित परिपक्वता के साथ, वाणिज्यिक पत्र एक वचन पत्र के रूप में कार्य करता है जो केवल जारीकर्ता कंपनी की उच्च क्रेडिट रेटिंग द्वारा समर्थित होता है।
निवेशक कमर्शियल पेपर को अंकित मूल्य पर छूट पर खरीदते हैं और परिपक्वता पर सुरक्षा का पूरा अंकित मूल्य चुकाया जाता है। चूंकि मानक वाणिज्यिक पत्र संपार्श्विक द्वारा समर्थित नहीं होते हैं, केवल मान्यता प्राप्त क्रेडिट रेटिंग एजेंसी से उत्कृष्ट क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियां ही उचित मूल्य पर वाणिज्यिक पत्र बेच सकेंगी। एक प्रकार का वाणिज्यिक पत्र जो अन्य वित्तीय परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित होता है, परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र कहलाता है।
एक कंपनी या बैंक जो तरलता बढ़ाने की तलाश में है, एक एसपीवी या अन्य माध्यमों को प्राप्तियां बेच सकता है, जो बदले में, उन्हें अपने निवेशकों को परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र के रूप में जारी करेगा। एबीसीपी प्राप्तियों से अपेक्षित नकदी प्रवाह द्वारा समर्थित है। जैसे-जैसे प्राप्य एकत्र किए जाते हैं, प्रवर्तकों से निधियों को नाली में पारित करने की अपेक्षा की जाती है, जो प्राप्य द्वारा उत्पन्न धन को एबीसीपी नोटधारकों को वितरित करने के लिए जिम्मेदार है।
एबीसीपी ब्याज भुगतान
निवेश के जीवन के दौरान, प्रायोजक वित्तीय संस्थान जो नाली की स्थापना करता है, उन घटनाओं की निगरानी के लिए जिम्मेदार होता है जो एसपीवी में परिसंपत्तियों के प्रदर्शन और क्रेडिट गुणवत्ता को प्रभावित कर सकते हैं। प्रायोजक यह सुनिश्चित करता है कि एबीसीपी निवेशकों को सुरक्षा के परिपक्व होने पर उनके ब्याज भुगतान और मूलधन का भुगतान प्राप्त हो।
एबीसीपी निवेशकों को किए गए ब्याज भुगतान सुरक्षा का समर्थन करने वाली संपत्तियों के पूल से उत्पन्न होते हैं, उदाहरण के लिए, मासिक कार ऋण भुगतान। जब संपार्श्विक कागज परिपक्व हो जाता है, तो निवेशक को एक मूल भुगतान प्राप्त होता है जिसे या तो क्रेडिट की संपत्ति के संग्रह से, नए एबीसीपी जारी करने से, या क्रेडिट की तरलता सुविधा तक पहुंचने से वित्त पोषित किया जाता है।
विशेष ध्यान
जबकि अधिकांश एबीसीपी कार्यक्रम वाणिज्यिक पत्र को अपनी प्राथमिक देयता के रूप में जारी करते हैं, हाल ही में अन्य प्रकार के ऋणों को शामिल करने के लिए वित्त पोषण स्रोतों का व्यापक रूप से विविधीकरण किया गया है। इसमें मध्यम अवधि के नोट (एमटीएन), विस्तार योग्य वाणिज्यिक पत्र, और ऋण वृद्धि प्रदान करने के लिए अधीनस्थ ऋण शामिल हैं।
एबीसीपी और संबंधित निवेशों के बारे में एक महत्वपूर्ण चिंता चलनिधि जोखिम की संभावना से उत्पन्न होती है। यदि अंतर्निहित परिसंपत्तियों का बाजार मूल्य घटता है, तो एबीसीपी की सुरक्षा और मूल्य को भी नुकसान हो सकता है।
एबीसीपी निवेशकों के लिए अंतर्निहित परिसंपत्तियों की संरचना को समझना महत्वपूर्ण है और उन परिसंपत्तियों का मूल्य बाजार के तनाव से कैसे प्रभावित हो सकता है, जैसे कि अर्थव्यवस्था में मंदी। कुछ परिस्थितियों में निवेशकों के लिए नुकसान को कम करने के लिए अपने निवेश को जल्दी से बेचने में असमर्थता संपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र से जुड़े जोखिमों में से एक है।