एसेट-समर्थित सुरक्षा (एबीएस) क्या है मतलब और उदाहरण

एसेट-समर्थित सुरक्षा (ABS) क्या है?

एक परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा (एबीएस) एक प्रकार का वित्तीय निवेश है जो परिसंपत्तियों के एक अंतर्निहित पूल द्वारा संपार्श्विक है – आमतौर पर वे जो ऋण से नकदी प्रवाह उत्पन्न करते हैं, जैसे कि ऋण, पट्टे, क्रेडिट कार्ड की शेष राशि, या प्राप्य। यह एक बांड या नोट का रूप लेता है, परिपक्वता तक एक निश्चित समय के लिए एक निश्चित दर पर आय का भुगतान करता है। आय-उन्मुख निवेशकों के लिए, परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियां अन्य ऋण साधनों का विकल्प हो सकती हैं, जैसे कॉर्पोरेट बॉन्ड या बॉन्ड फंड।

सारांश

एसेट-समर्थित प्रतिभूतियां (एबीएस) वित्तीय प्रतिभूतियां हैं जो आय-सृजन करने वाली संपत्तियों जैसे क्रेडिट कार्ड प्राप्य, गृह इक्विटी ऋण, छात्र ऋण और ऑटो ऋण द्वारा समर्थित हैं।
ABS तब बनते हैं जब कोई कंपनी अपने ऋण या अन्य ऋण किसी जारीकर्ता को बेचती है, एक वित्तीय संस्थान जो फिर उन्हें निवेशकों को बेचने के लिए एक पोर्टफोलियो में पैकेज करता है।
एसेट को ABS में पूल करना एक प्रक्रिया है जिसे सिक्योरिटाइजेशन कहा जाता है।
एबीएस आय-उन्मुख निवेशकों से अपील करते हैं, क्योंकि वे बांड की तरह ब्याज की एक स्थिर धारा का भुगतान करते हैं।
बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों और संपार्श्विक ऋण दायित्वों को एबीएस के प्रकार माना जा सकता है।

एसेट-समर्थित सिक्योरिटीज (एबीएस) को समझना

परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियां अपने जारीकर्ताओं को नकदी जुटाने की अनुमति देती हैं, जिसका उपयोग उधार या अन्य निवेश उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है। ABS की अंतर्निहित संपत्तियां अक्सर अतरल होती हैं और इन्हें अपने आप नहीं बेचा जा सकता है। इसलिए, परिसंपत्तियों को एक साथ जमा करना और उनमें से एक वित्तीय साधन बनाना – एक प्रक्रिया जिसे प्रतिभूतिकरण कहा जाता है – जारीकर्ता को निवेशकों के लिए अतरल संपत्ति को विपणन योग्य बनाने की अनुमति देता है। यह उन्हें अपनी बहीखाते से अधिक अस्थिर संपत्ति प्राप्त करने की अनुमति देता है, इस प्रकार उनके क्रेडिट जोखिम को कम करता है।

इन पूलों की अंतर्निहित संपत्ति होम इक्विटी ऋण, ऑटोमोबाइल ऋण, क्रेडिट कार्ड प्राप्य, छात्र ऋण, या अन्य अपेक्षित नकदी प्रवाह हो सकती है। एबीएस के जारीकर्ता अपनी इच्छानुसार रचनात्मक हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, मूवी राजस्व, रॉयल्टी भुगतान, विमान लैंडिंग स्लॉट, टोल रोड और सौर फोटोवोल्टिक से नकदी प्रवाह के आधार पर परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों का निर्माण किया गया है। लगभग किसी भी नकदी-उत्पादक वाहन या स्थिति को ABS में सुरक्षित किया जा सकता है।

निवेशकों के लिए, ABS खरीदना एक राजस्व धारा का अवसर प्रदान करता है। एबीएस उन्हें आय-सृजित करने वाली संपत्तियों की एक विस्तृत विविधता में भाग लेने की अनुमति देता है, कभी-कभी (जैसा कि ऊपर बताया गया है) विदेशी जो किसी अन्य निवेश में उपलब्ध नहीं हैं।

एसेट-समर्थित सुरक्षा (ABS)

एसेट-समर्थित सुरक्षा कैसे काम करती है

मान लें कि कंपनी एक्स ऑटोमोबाइल ऋण बनाने के व्यवसाय में है। यदि कोई व्यक्ति कार खरीदने के लिए पैसे उधार लेना चाहता है, तो कंपनी एक्स उस व्यक्ति को नकद देती है, और व्यक्ति एक निश्चित राशि के ब्याज के साथ ऋण चुकाने के लिए बाध्य होता है। शायद कंपनी एक्स इतने ऋण बनाती है कि वह नकदी से बाहर निकलने लगती है। कंपनी एक्स तब अपने वर्तमान ऋणों को पैकेज कर सकती है और उन्हें निवेश फर्म एक्स को बेच सकती है, इस प्रकार नकद प्राप्त कर सकती है, जिसका उपयोग वह अधिक ऋण बनाने के लिए कर सकता है।

निवेश फर्म एक्स तब खरीदे गए ऋणों को अलग-अलग समूहों में बांटेगा जिन्हें किश्त कहा जाता है। इन किश्तों में समान विशेषताओं वाले ऋण होते हैं, जैसे परिपक्वता, ब्याज दर और अपेक्षित अपराध दर। इसके बाद, निवेश फर्म एक्स अपने द्वारा बनाई गई प्रत्येक किश्त के आधार पर प्रतिभूतियां जारी करेगी। बांड के समान, प्रत्येक ABS की एक रेटिंग होती है जो उसके जोखिम की डिग्री को दर्शाती है – यानी, अंतर्निहित ऋण डिफ़ॉल्ट रूप से जाने की संभावना है।

व्यक्तिगत निवेशक तब इन प्रतिभूतियों को खरीदते हैं और ऑटो ऋण के अंतर्निहित पूल से नकदी प्रवाह प्राप्त करते हैं, एक प्रशासनिक शुल्क जो कि निवेश फर्म एक्स अपने लिए रखता है।

विशेष ध्यान

एक एबीएस में आमतौर पर तीन चरण होते हैं: कक्षा ए, बी, और सी। वरिष्ठ किश्त, ए, लगभग हमेशा सबसे बड़ी किश्त होती है और इसे निवेशकों के लिए आकर्षक बनाने के लिए निवेश-ग्रेड रेटिंग के लिए संरचित किया जाता है।

बी किश्त में कम क्रेडिट गुणवत्ता होती है और इस प्रकार, वरिष्ठ किश्त की तुलना में अधिक उपज होती है। सी किश्त की बी किश्त की तुलना में कम क्रेडिट रेटिंग है और इसकी क्रेडिट गुणवत्ता इतनी खराब हो सकती है कि इसे निवेशकों को नहीं बेचा जा सकता है। इस मामले में, जारीकर्ता सी किश्त रखेगा और नुकसान को अवशोषित करेगा।

परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों के प्रकार

सैद्धांतिक रूप से, मोबाइल होम लोन से लेकर उपयोगिता बिलों तक, आय का स्रोत उत्पन्न करने वाली लगभग किसी भी चीज़ से एक संपत्ति-आधारित सुरक्षा (ABS) बनाई जा सकती है। लेकिन कुछ प्रकार अधिक सामान्य हैं। सबसे विशिष्ट ABS में से हैं:

संपार्श्विक ऋण दायित्व (सीडीओ)

एक सीडीओ एक विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) द्वारा जारी किया गया एबीएस है। एसपीवी एक व्यावसायिक इकाई या ट्रस्ट है जिसे विशेष रूप से एबीएस जारी करने के लिए बनाया गया है। सीडीओ के कई उपसमुच्चय हैं, जिनमें शामिल हैं:

संपार्श्विक ऋण दायित्व (सीएलओ) बैंक ऋण से बने सीडीओ हैं।
संपार्श्विक बांड दायित्व (सीबीओ) बांड या अन्य सीडीओ से बने होते हैं।
संरचित वित्त-समर्थित सीडीओ में एबीएस, आवासीय या वाणिज्यिक बंधक, या रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) ऋण की अंतर्निहित संपत्तियां हैं।
कैश सीडीओ को कैश-मार्केट डेट इंस्ट्रूमेंट्स द्वारा समर्थित किया जाता है, जबकि अन्य क्रेडिट डेरिवेटिव सिंथेटिक सीडीओ का समर्थन करते हैं।
संपार्श्विक बंधक दायित्व (सीएमओ) बंधक से बने होते हैं – या, अधिक सटीक रूप से, बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां, जो बंधक के पोर्टफोलियो रखती हैं (नीचे देखें)।

हालांकि एक सीडीओ अनिवार्य रूप से एबीएस के समान ही संरचित होता है, कुछ लोग इसे एक अलग प्रकार का निवेश वाहन मानते हैं। सामान्य तौर पर, सीडीओ के पास संपत्ति की एक व्यापक और अधिक विविध श्रेणी होती है – जिसमें अन्य परिसंपत्ति-आधारित प्रतिभूतियां या सीडीओ शामिल हैं।

होम इक्विटी एबीएस

होम इक्विटी ऋण एबीएस की सबसे बड़ी श्रेणियों में से एक है। हालांकि बंधक के समान, गृह इक्विटी ऋण अक्सर उन उधारकर्ताओं द्वारा लिए जाते हैं जिनके पास तारकीय क्रेडिट स्कोर या कुछ संपत्तियां होती हैं-जिस कारण वे बंधक के लिए अर्हता प्राप्त नहीं करते थे। ये ऋण का परिशोधन कर रहे हैं – अर्थात, भुगतान एक विशिष्ट राशि को संतुष्ट करने की ओर जाता है और इसमें तीन श्रेणियां होती हैं: ब्याज, मूलधन और पूर्व भुगतान।

एक बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) को कभी-कभी एबीएस का एक प्रकार माना जाता है, लेकिन इसे अक्सर निवेश की एक अलग किस्म के रूप में वर्गीकृत किया जाता है, विशेष रूप से यूएस में दोनों अनिवार्य रूप से एक ही तरह से काम करते हैं; अंतर पोर्टफोलियो में अंतर्निहित परिसंपत्तियों में निहित है। बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों का निर्माण विशेष रूप से बंधकों को एक साथ जोड़कर किया जाता है, जबकि ABS में किसी अन्य प्रकार के ऋण या ऋण साधन (सहित, बल्कि भ्रामक रूप से, गृह इक्विटी ऋण) शामिल होते हैं। एमबीएस वास्तव में एबीएस से पहले के होते हैं।

ऑटो ऋण एबीएस

कार फाइनेंसिंग ABS की एक और बड़ी कैटेगरी है। ऑटो लोन ABS के कैश फ्लो में मासिक ब्याज भुगतान, मूलधन भुगतान और प्रीपेमेंट शामिल हैं (हालाँकि ऑटो लोन ABS के लिए बाद वाला दुर्लभ है, होम इक्विटी लोन ABS की तुलना में बहुत कम है)। यह एक और परिशोधन ऋण है।

क्रेडिट कार्ड प्राप्य ABS

क्रेडिट कार्ड प्राप्तियां – क्रेडिट कार्ड की शेष राशि पर देय राशि – एक प्रकार की गैर-परिशोधन संपत्ति ABS: वे एक ही निर्धारित राशि के बजाय क्रेडिट की एक परिक्रामी रेखा पर जाते हैं। इसलिए उनके पास निश्चित भुगतान राशि नहीं है, जबकि नए ऋण और परिवर्तन पूल की संरचना में जोड़े जा सकते हैं। क्रेडिट कार्ड प्राप्तियों के नकदी प्रवाह में ब्याज, मूल भुगतान और वार्षिक शुल्क शामिल हैं।

क्रेडिट कार्ड प्राप्तियों के लिए आमतौर पर लॉक-अप अवधि होती है जहां कोई मूलधन का भुगतान नहीं किया जाएगा। यदि लॉक-अप अवधि के भीतर मूलधन का भुगतान किया जाता है, तो मूल भुगतान के साथ ABS में नए ऋण जोड़े जाएंगे जो क्रेडिट कार्ड प्राप्तियों के पूल को अपरिवर्तित रखता है। लॉक-अप अवधि के बाद, मूल भुगतान ABS निवेशकों को दिया जाता है।

छात्र ऋण एबीएस

एबीएस को या तो सरकारी छात्र ऋण द्वारा संपार्श्विक किया जा सकता है, अमेरिकी शिक्षा विभाग द्वारा गारंटीकृत, या निजी छात्र ऋण। पूर्व का बेहतर पुनर्भुगतान रिकॉर्ड रहा है, और डिफ़ॉल्ट का कम जोखिम है।

एसेट-समर्थित सुरक्षा का एक उदाहरण क्या है?

एक संपार्श्विक ऋण दायित्व (सीडीओ) एक परिसंपत्ति-आधारित सुरक्षा (एबीएस) का एक उदाहरण है। यह एक ऋण या बांड की तरह है, जो ऋण उपकरणों के पोर्टफोलियो द्वारा समर्थित है- बैंक ऋण, बंधक, क्रेडिट कार्ड प्राप्तियां, विमान पट्टे, छोटे बांड, और कभी-कभी अन्य एबीएस या सीडीओ भी। यह पोर्टफोलियो सीडीओ द्वारा उत्पन्न ब्याज के लिए संपार्श्विक के रूप में कार्य करता है, जो इसे खरीदने वाले संस्थागत निवेशकों द्वारा काटा जाता है।

एसेट बैकिंग क्या है?

एसेट बैकिंग से तात्पर्य किसी कंपनी के शेयरों के कुल मूल्य से है, उसकी संपत्ति के संबंध में। विशेष रूप से, यह कंपनी की सभी संपत्तियों के कुल मूल्य को संदर्भित करता है, जो कंपनी द्वारा जारी किए गए बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित होता है।

निवेश के संदर्भ में, परिसंपत्ति समर्थन एक सुरक्षा को संदर्भित करता है जिसका मूल्य एकल संपत्ति या संपत्ति के पूल से प्राप्त होता है; ये होल्डिंग्स सुरक्षा के लिए संपार्श्विक के रूप में कार्य करती हैं- इसे प्रभावी रूप से “समर्थन”।

लेखांकन में ABS का क्या अर्थ है?

व्यापार जगत में, ABS का अर्थ “लेखा और बिलिंग प्रणाली” है।

एमबीएस और एबीएस के बीच अंतर क्या है?

एक परिसंपत्ति-आधारित सुरक्षा (एबीएस) एक बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) के समान है। दोनों प्रतिभूतियां हैं, जो बांड की तरह, आय-सृजित करने वाली परिसंपत्तियों के एक अंतर्निहित पूल से प्राप्त ब्याज की एक निश्चित दर का भुगतान करती हैं – आमतौर पर ऋण या ऋण। मुख्य अंतर यह है कि एक एमबीएस, जैसा कि इसके नाम का तात्पर्य है, में बंधक (अचल संपत्ति ऋण) का एक पैकेज होता है। इसके विपरीत, एबीएस आमतौर पर अन्य प्रकार के वित्तपोषण-छात्र ऋण, ऑटो ऋण, या क्रेडिट कार्ड ऋण द्वारा समर्थित होता है।

कुछ वित्तीय स्रोत एबीएस को एक सामान्य शब्द के रूप में उपयोग करते हैं, जिसमें अंतर्निहित परिसंपत्ति पूल के आधार पर किसी भी प्रकार का प्रतिभूतिकृत निवेश शामिल होता है – इस मामले में, एमबीएस एक प्रकार का एबीएस है। अन्य एबीएस और एमबीएस को अलग-अलग निवेश वाहन मानते हैं।

संपत्ति प्रतिभूतिकरण कैसे काम करता है?

परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण तब शुरू होता है जब एक ऋणदाता (या ऋण वाली कोई कंपनी) या आय-उत्पादक संपत्ति वाली एक फर्म इन परिसंपत्तियों का एक समूह निर्धारित करती है और फिर एक निवेश बैंक या अन्य वित्तीय संस्थान को बेचने की व्यवस्था करती है। यह संस्था अक्सर इन संपत्तियों को अन्य विक्रेताओं से तुलनीय लोगों के साथ पूल करती है, फिर एक विशेष उद्देश्य वाहन (एसपीवी) स्थापित करती है – विशेष रूप से संपत्ति हासिल करने, उन्हें पैकेज करने और उन्हें एकल सुरक्षा के रूप में जारी करने के लिए स्थापित एक इकाई।

जारीकर्ता तब इन प्रतिभूतियों को निवेशकों को बेचता है, आमतौर पर संस्थागत निवेशक (हेज फंड, म्यूचुअल फंड, पेंशन योजना, आदि)। निवेशकों को संपत्ति के पोर्टफोलियो द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह द्वारा वित्त पोषित ट्रस्टी खाते से निश्चित या अस्थायी दर भुगतान प्राप्त होता है।

कभी-कभी जारीकर्ता मूल परिसंपत्ति पोर्टफोलियो को टुकड़ों में विभाजित करता है, जिसे किश्त कहा जाता है। प्रत्येक किश्त अलग से बेची जाती है और एक अलग क्रेडिट रेटिंग द्वारा इंगित जोखिम की एक अलग डिग्री वहन करती है।