पैसे (एटीएम) में क्या है?
एट द मनी (एटीएम) एक ऐसी स्थिति है जहां एक विकल्प का स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित सुरक्षा के मौजूदा बाजार मूल्य के समान होता है। एक एटीएम विकल्प में ± 0.50 का डेल्टा होता है, अगर यह कॉल है तो सकारात्मक है, एक पुट के लिए नकारात्मक है।
कॉल और पुट ऑप्शन दोनों एक साथ एटीएम हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि XYZ स्टॉक $ 75 पर कारोबार कर रहा है, तो XYZ 75 कॉल विकल्प एटीएम है और ऐसा ही XYZ 75 पुट विकल्प है। एटीएम विकल्पों का कोई आंतरिक मूल्य नहीं है, लेकिन समाप्ति से पहले अभी भी बाहरी या समय मूल्य होगा, और धन (आईटीएम) या आउट ऑफ द मनी (ओटीएम) विकल्पों के साथ इसके विपरीत हो सकता है।
सारांश
- एट द मनी (एटीएम) कॉल और पुट होते हैं जिनका स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित सुरक्षा के मौजूदा बाजार मूल्य पर या उसके बहुत करीब होता है।
- एटीएम विकल्प विभिन्न जोखिम कारकों में परिवर्तन के प्रति सबसे अधिक संवेदनशील होते हैं, जिसमें समय का क्षय और निहित अस्थिरता या ब्याज दरों में परिवर्तन शामिल हैं।
- एटीएम विकल्प सबसे आकर्षक होते हैं जब कोई व्यापारी किसी स्टॉक में बड़े उतार-चढ़ाव की अपेक्षा करता है।
पैसे पर समझ (एटीएम)
एट द मनी (एटीएम), जिसे कभी-कभी “ऑन द मनी” के रूप में संदर्भित किया जाता है, एक विकल्प के स्ट्राइक मूल्य और अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत के बीच संबंध का वर्णन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले तीन शब्दों में से एक है, जिसे विकल्प का पैसा भी कहा जाता है।
विकल्प पैसे में (आईटीएम), पैसे से बाहर (ओटीएम), या एटीएम में हो सकते हैं। आईटीएम का मतलब है कि विकल्प का आंतरिक मूल्य है और ओटीएम का मतलब यह नहीं है। सीधे शब्दों में कहें, एटीएम विकल्प प्रयोग करने पर लाभ की स्थिति में नहीं हैं, लेकिन फिर भी उनका मूल्य है- उनके समाप्त होने में अभी भी समय है, इसलिए वे अभी तक आईटीएम समाप्त कर सकते हैं।
कॉल विकल्प के लिए आंतरिक मूल्य की गणना अंतर्निहित सुरक्षा की मौजूदा कीमत से स्ट्राइक मूल्य घटाकर की जाती है। दूसरी ओर, पुट ऑप्शन के आंतरिक मूल्य की गणना अंतर्निहित परिसंपत्ति की मौजूदा कीमत को उसके स्ट्राइक मूल्य से घटाकर की जाती है।
एक कॉल विकल्प आईटीएम है जब विकल्प की स्ट्राइक कीमत अंतर्निहित सुरक्षा की मौजूदा कीमत से कम होती है। इसके विपरीत, एक पुट विकल्प आईटीएम होता है जब विकल्प का स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित सुरक्षा के स्टॉक मूल्य से अधिक होता है। इस बीच, एक कॉल विकल्प ओटीएम होता है जब इसकी स्ट्राइक कीमत मौजूदा अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत से अधिक होती है और एक पुट विकल्प ओटीएम होता है जब इसकी स्ट्राइक कीमत अंतर्निहित परिसंपत्ति की मौजूदा कीमत से कम होती है।
विशेष ध्यान
विकल्प जो एटीएम हैं, अक्सर व्यापारियों द्वारा स्प्रेड और संयोजन बनाने के लिए उपयोग किए जाते हैं। उदाहरण के लिए, स्ट्रैडल्स में आम तौर पर एटीएम कॉल और पुट दोनों को खरीदना (या बेचना) शामिल होता है।
जूली बैंग द्वारा छवि © Investopedia 2019
एटीएम विकल्प विभिन्न जोखिम कारकों के प्रति सबसे अधिक संवेदनशील होते हैं, जिन्हें एक विकल्प के “यूनानी” के रूप में जाना जाता है। एटीएम विकल्पों में ± 0.50 डेल्टा होता है, लेकिन गामा की सबसे बड़ी मात्रा होती है, जिसका अर्थ है कि अंतर्निहित चाल के रूप में इसका डेल्टा तेजी से ± 0.50 से दूर हो जाएगा, और समाप्ति के समय के रूप में सबसे तेज़ी से आगे बढ़ेगा।
ऑप्शन ट्रेडिंग गतिविधि अधिक हो जाती है जब विकल्प एटीएम होते हैं।
एटीएम विकल्प समय के क्षय के प्रति सबसे संवेदनशील होते हैं, जैसा कि एक विकल्प के थीटा द्वारा दर्शाया जाता है। इसके अलावा, उनकी कीमतें अस्थिरता में बदलाव के लिए सबसे अधिक प्रतिक्रियाशील होती हैं, विशेष रूप से आगे की परिपक्वता के लिए, और एक विकल्प के वेगा द्वारा व्यक्त की जाती हैं। अंत में, एटीएम विकल्प भी ब्याज दरों में बदलाव के प्रति सबसे अधिक संवेदनशील होते हैं, जैसा कि आरएचओ द्वारा मापा जाता है।
एट द मनी (एटीएम) और नियर द मनी
शब्द “नियर द मनी” का प्रयोग कभी-कभी ऐसे विकल्प का वर्णन करने के लिए किया जाता है जो एटीएम होने के 50 सेंट के भीतर होता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक $50.50 के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक कॉल विकल्प खरीदता है और अंतर्निहित स्टॉक मूल्य $50 पर कारोबार कर रहा है। इस मामले में, कॉल विकल्प पैसे के पास कहा जाता है।
उपरोक्त उदाहरण में, विकल्प पैसे के पास होगा यदि अंतर्निहित स्टॉक मूल्य लगभग $49.50 और $50.50 के बीच कारोबार कर रहा था। जब व्यापारियों को एक बड़े आंदोलन की उम्मीद होती है, तो पैसे और एटीएम के विकल्प आकर्षक होते हैं। ऑप्शंस जो और भी अधिक OTM हैं, उनमें भी उछाल देखने को मिल सकता है जब एक स्विंग का अनुमान लगाया जाता है।
एट द मनी (एटीएम) विकल्प के लिए विकल्प मूल्य निर्धारण
एक विकल्प की कीमत आंतरिक और बाहरी मूल्य से बनी होती है। एक्सट्रिंसिक वैल्यू को कभी-कभी टाइम वैल्यू कहा जाता है, लेकिन ट्रेडिंग ऑप्शंस पर विचार करने के लिए समय ही एकमात्र कारक नहीं है। विकल्प मूल्य निर्धारण में निहित अस्थिरता भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है।
ओटीएम विकल्पों के समान, एटीएम विकल्पों का केवल बाह्य मूल्य होता है क्योंकि उनका कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक 50 सेंट की कीमत के लिए $25 के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक एटीएम कॉल विकल्प खरीदता है। बाह्य मूल्य 50 सेंट के बराबर है और समय बीतने और निहित अस्थिरता में परिवर्तन से काफी हद तक प्रभावित होता है।
यह मानते हुए कि अस्थिरता और कीमत स्थिर रहती है, विकल्प की समाप्ति के जितना करीब होता है, उसका बाहरी मूल्य उतना ही कम होता है। यदि अंतर्निहित मूल्य स्ट्राइक मूल्य से बढ़कर $27 हो जाता है, तो विकल्प के पास अब आंतरिक मूल्य का $2 है, साथ ही जो भी बाह्य मूल्य रहता है।