अमेरिकी विकल्प क्या है मतलब और उदाहरण

एक अमेरिकी विकल्प क्या है?

एक अमेरिकी विकल्प, उर्फ ​​एक अमेरिकी शैली विकल्प, एक विकल्प अनुबंध का एक संस्करण है जो धारकों को समाप्ति के दिन से पहले और किसी भी समय विकल्प अधिकारों का प्रयोग करने की अनुमति देता है। यह एक अन्य प्रकार के विकल्प के विपरीत है, जिसे यूरोपीय विकल्प कहा जाता है, जो केवल समाप्ति के दिन निष्पादन की अनुमति देता है।

एक अमेरिकी शैली का विकल्प निवेशकों को शेयर की कीमत में अनुकूल रूप से बढ़ने के साथ-साथ लाभांश घोषणाओं का भी लाभ उठाने की अनुमति देता है।

अमेरिकी विकल्प कैसे काम करते हैं

अमेरिकी विकल्प उस समय सीमा की रूपरेखा तैयार करते हैं जब विकल्प धारक अपने विकल्प अनुबंध अधिकारों का प्रयोग कर सकता है। ये अधिकार धारक को खरीदने या बेचने की अनुमति देते हैं – इस पर निर्भर करता है कि क्या विकल्प कॉल या पुट है – अंतर्निहित परिसंपत्ति, पूर्व निर्धारित समाप्ति तिथि पर या उससे पहले निर्धारित स्ट्राइक मूल्य पर। चूंकि निवेशकों को अनुबंध के जीवन के दौरान किसी भी समय अपने विकल्पों का प्रयोग करने की स्वतंत्रता है, अमेरिकी शैली के विकल्प सीमित यूरोपीय विकल्पों की तुलना में अधिक मूल्यवान हैं। हालांकि, जल्दी व्यायाम करने की क्षमता एक अतिरिक्त प्रीमियम या लागत वहन करती है।

साप्ताहिक अमेरिकी विकल्प का प्रयोग करने का अंतिम दिन आम तौर पर उस सप्ताह के शुक्रवार को होता है जिसमें विकल्प अनुबंध समाप्त होता है। इसके विपरीत, मासिक अमेरिकी विकल्प का प्रयोग करने का अंतिम दिन आम तौर पर महीने का तीसरा शुक्रवार होता है।

एकल स्टॉक पर अधिकांश एक्सचेंज-ट्रेडेड विकल्प अमेरिकी हैं, जबकि इंडेक्स पर विकल्प यूरोपीय शैली के होते हैं।

अमेरिकन कॉल और पुट ऑप्शंस

लॉन्ग कॉल ऑप्शन धारक को अनुबंध अवधि के भीतर किसी भी दिन अंतर्निहित सुरक्षा या स्टॉक की डिलीवरी की मांग करने का अधिकार देता है। इस सुविधा में कोई भी दिन शामिल है जो समाप्ति के दिन तक और समाप्त होता है। सभी विकल्पों की तरह, खरीदार के पास शेयर प्राप्त करने का दायित्व नहीं है और उसे अपने अधिकार का प्रयोग करने की आवश्यकता नहीं है। स्ट्राइक मूल्य पूरे अनुबंध में समान निर्दिष्ट मूल्य रहता है।

यदि किसी निवेशक ने मार्च में किसी कंपनी के लिए उसी वर्ष दिसंबर के अंत में समाप्ति तिथि के साथ कॉल विकल्प खरीदा है, तो उसे किसी भी समय कॉल विकल्प की समाप्ति तिथि तक उपयोग करने का अधिकार होगा।

अमेरिकन पुट ऑप्शंस भी किसी भी बिंदु पर और समाप्ति तिथि सहित निष्पादन की अनुमति देते हैं। यह क्षमता खरीदार को यह मांग करने की स्वतंत्रता देती है कि जब भी कीमत निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य से नीचे आती है तो विक्रेता अंतर्निहित परिसंपत्ति की डिलीवरी लेता है।

शुरुआती अभ्यास का एक कारण कैरी की लागत या पुट ऑप्शन से लाभ का निवेश न करने से जुड़ी अवसर लागत है। जब एक पुट का प्रयोग किया जाता है, तो निवेशकों को तुरंत स्ट्राइक मूल्य का भुगतान किया जाता है। नतीजतन, ब्याज अर्जित करने के लिए आय को दूसरी सुरक्षा में निवेश किया जा सकता है।

हालांकि, पुट लगाने का दोष यह है कि निवेशक किसी भी लाभांश से चूक जाएगा क्योंकि व्यायाम करने से शेयरों की बिक्री होगी। साथ ही, अगर एक्सपायरी के लिए होल्ड किया जाता है तो विकल्प का मूल्य बढ़ना जारी रह सकता है, और जल्दी व्यायाम करने से कोई और लाभ छूट सकता है।

जल्दी व्यायाम कब करें

कई उदाहरणों में, अमेरिकी शैली के विकल्पों के धारक प्रारंभिक व्यायाम प्रावधान का उपयोग नहीं करते हैं, क्योंकि आमतौर पर अनुबंध को समाप्त होने तक या तो विकल्प अनुबंध को पूरी तरह से बेचकर स्थिति से बाहर निकलने के लिए अधिक लागत प्रभावी होता है। दूसरे शब्दों में, जैसे ही स्टॉक की कीमत बढ़ती है, कॉल ऑप्शन का मूल्य बढ़ता है, जैसा कि इसका प्रीमियम होता है। यदि मौजूदा प्रीमियम शुरुआत में भुगतान किए गए प्रारंभिक प्रीमियम से अधिक है, तो व्यापारी विकल्प बाजार में वापस विकल्प बेच सकते हैं। ट्रेडर दो प्रीमियमों के बीच शुद्ध अंतर अर्जित करेगा और ब्रोकर से कोई शुल्क या कमीशन घटाएगा।

हालांकि, ऐसे समय होते हैं जब विकल्प आमतौर पर जल्दी प्रयोग किए जाते हैं। डीप-इन-द-मनी कॉल ऑप्शंस – जहां परिसंपत्ति की कीमत विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से काफी ऊपर है – आमतौर पर जल्दी प्रयोग की जाएगी। जब कीमत स्ट्राइक मूल्य से काफी नीचे होती है तो पुट भी गहरे धन में हो सकते हैं। ज्यादातर मामलों में, गहरी कीमतें वे होती हैं जो $ 10 से अधिक इन-द-मनी होती हैं। कम कीमत वाली इक्विटी के साथ, डीप-इन-द-मनी को स्ट्राइक प्राइस और मार्केट प्राइस के बीच $ 5 स्प्रेड के रूप में वर्णित किया जा सकता है।

प्रारंभिक निष्पादन उस तारीख तक भी हो सकता है जब कोई स्टॉक पूर्व-लाभांश हो जाता है – कटऑफ तिथि जिसके द्वारा शेयरधारकों को अगले अनुसूचित लाभांश भुगतान प्राप्त करने के लिए स्टॉक का मालिक होना चाहिए। विकल्प धारकों को लाभांश भुगतान प्राप्त नहीं होता है। इसलिए, कई निवेशक एक लाभदायक स्थिति से लाभ प्राप्त करने और लाभांश का भुगतान करने के लिए पूर्व-लाभांश तिथि से पहले अपने विकल्पों का प्रयोग करेंगे।

अमेरिकी विकल्पों के फायदे और नुकसान

अमेरिकी विकल्प मददगार होते हैं क्योंकि निवेशकों को विकल्प का प्रयोग करने के लिए इंतजार नहीं करना पड़ता है जब परिसंपत्ति की कीमत स्ट्राइक मूल्य से ऊपर हो जाती है। हालांकि, अमेरिकी शैली के विकल्पों में एक प्रीमियम होता है – एक अग्रिम लागत – जो कि निवेशक भुगतान करते हैं और जिसे व्यापार की समग्र लाभप्रदता में शामिल किया जाना चाहिए।

एक अमेरिकी विकल्प के उदाहरण

मान लें कि एक निवेशक ने मार्च में Apple Inc. (AAPL) के लिए एक अमेरिकी-शैली का कॉल विकल्प खरीदा, जिसकी समाप्ति तिथि उसी वर्ष दिसंबर के अंत में थी। प्रीमियम $ 5 प्रति विकल्प अनुबंध है – एक अनुबंध 100 शेयर ($ 5 x 100 = $ 500) है – और विकल्प पर स्ट्राइक मूल्य $ 100 है। खरीद के बाद, शेयर की कीमत बढ़कर 150 डॉलर प्रति शेयर हो गई।

निवेशक ऐप्पल के 100 शेयरों को 100 डॉलर प्रति शेयर के हिसाब से खरीदने से पहले ऐप्पल पर कॉल विकल्प का प्रयोग करता है। दूसरे शब्दों में, निवेशक 100 डॉलर के स्ट्राइक मूल्य पर ऐप्पल के लंबे 100 शेयर होंगे। निवेशक तुरंत $150 के मौजूदा बाजार मूल्य पर शेयर बेचता है और $50 प्रति शेयर लाभ कमाता है। निवेशक ने विकल्प और किसी भी ब्रोकर कमीशन को खरीदने के लिए कुल $500 के प्रीमियम को घटाकर $5,000 कमाया।

मान लें कि एक निवेशक का मानना ​​है कि मेटा इंक (एफबी), पूर्व में फेसबुक के शेयरों में आने वाले महीनों में गिरावट आएगी। निवेशक जनवरी में एक अमेरिकी शैली का जुलाई पुट विकल्प खरीदता है, जो उसी वर्ष सितंबर में समाप्त होता है। विकल्प प्रीमियम $3 प्रति अनुबंध (100 x $3 = $300) है और स्ट्राइक मूल्य $150 है।

मेटा का स्टॉक मूल्य गिरकर $90 प्रति शेयर हो जाता है, और निवेशक पुट ऑप्शन का प्रयोग करता है और $150 स्ट्राइक मूल्य पर मेटा के 100 शेयर कम हैं। लेन-देन में प्रभावी रूप से निवेशक मेटा के 100 शेयर मौजूदा $90 मूल्य पर खरीदता है और तुरंत उन शेयरों को $150 स्ट्राइक मूल्य पर बेच देता है। हालांकि, व्यवहार में, शुद्ध अंतर का निपटारा किया जाता है, और निवेशक विकल्प अनुबंध पर $ 60 का लाभ कमाता है, जो $ 6,000 से घटाकर $ 300 का प्रीमियम और किसी भी ब्रोकर कमीशन के बराबर होता है।

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